Acțiunile Amazon au înregistrat vineri o scădere de peste 5%, după ce gigantul comerțului electronic a surprins investitorii cu un plan de cheltuieli considerabil mai mare decât se așteptau analiștii. Anunțul vine într-un moment în care piața financiară manifestă îngrijorări tot mai mari că explozia investițiilor în inteligența artificială ar putea deveni o bulă speculativă.
Amazon este cea mai recentă companie tehnologică majoră care anunță o creștere masivă a cheltuielilor de capital, urmând exemplul companiilor Alphabet, Microsoft și Meta, care au semnalat anterior că intenționează să continue aceste investiții substanțiale în infrastructura pentru AI.
Conform datelor publicate de Financial Times, Amazon, Alphabet, Microsoft și Meta au înregistrat cheltuieli de capital de aproximativ 120 de miliarde de dolari doar în trimestrul patru al anului trecut. Estimările indică faptul că această cifră ar putea depăși 660 de miliarde de dolari pe parcursul acestui an, o sumă mai mare decât produsul intern brut al unor țări precum Emiratele Arabe Unite, Singapore sau Israel.
Reacția Wall Street-ului la planurile de cheltuieli ale acestor companii a fost însă neuniformă. În timp ce anunțurile făcute de Meta și Alphabet au fost primite pozitiv de către investitori, Amazon și Microsoft au fost penalizate sever de piață.
Săptămâna trecută, un grup format din Amazon, Microsoft, Nvidia, Meta, Google și Oracle a pierdut colectiv peste 1000 de miliarde de dolari din valoarea lor de piață, conform datelor furnizate de FactSet. Amazon a înregistrat cea mai mare scădere din acest grup, pierzând puțin peste 300 de miliarde de dolari din capitalizarea sa bursieră.
Paul Markham, director de investiții la GAM Investments, a declarat pentru CNBC că acțiunile companiilor care dezvoltă hardware pentru infrastructura de inteligență artificială vor continua probabil să înregistreze volatilitate pe măsură ce se instalează o stare de teamă generalizată pe piață. Markham a subliniat că întrebările legate de amploarea cheltuielilor de capital necesare pentru dezvoltarea modelelor lingvistice mari, randamentul final al acestor investiții și teama de o eventuală supraexpandare a capacităților vor persista.
Amazon a anunțat în raportul său financiar pentru trimestrul patru că se așteaptă ca cheltuielile de capital să ajungă la 200 de miliarde de dolari în 2026, o cifră cu peste 50 de miliarde de dolari mai mare decât estimările analiștilor. Deși conducerea companiei își exprimă încrederea în randamentele pe termen lung ale acestor investiții, lipsa de vizibilitate clară nu este bine primită de investitori.
Mamta Valechha, analist pentru sectorul de consum discreționar la Quilter Cheviot, a comentat vineri dimineața că piața a trecut brusc de la teama de a nu rămâne în urmă la o examinare minuțioasă a fiecărui aspect al acestei curse pentru dominația în inteligența artificială.
Analiștii de la D.A. Davidson au retrogradat vineri recomandarea pentru acțiunile Amazon de la cumpărare la neutru, invocând îngrijorări legate de planurile de cheltuieli, riscurile pentru dominația sa în cloud computing și potențialul ca inteligența artificială să erodeze businessul său de retail.
Aceștia au scris într-o notă de cercetare că, în contextul rezultatelor financiare ale Microsoft și Google, serviciul Amazon Web Services continuă să își piardă avantajul și acum încearcă să recupereze terenul pierdut prin investiții în creștere. De asemenea, analiștii și-au exprimat îngrijorarea crescândă cu privire la tranziția businessului de retail Amazon către un internet dominat de interacțiuni bazate pe chat prin intermediul platformelor Gemini și ChatGPT.
Pe de altă parte, Apple, care s-a confruntat cu presiuni din partea Wall Street în legătură cu strategia sa de inteligență artificială și care anterior s-a angajat la cheltuieli de capital mult mai reduse decât alte companii tehnologice majore, a înregistrat o creștere de 7% a acțiunilor sale de luni până în prezent. Această evoluție pozitivă vine după ce CEO-ul Tim Cook a descris cererea pentru iPhone ca fiind „uimitoare”.
Michael Field, strateg șef pe piețele de acțiuni la Morningstar, a declarat pentru CNBC că investiția devine binară, referindu-se la sumele uriașe plasate în așa-numitele companii Magnificent Seven. Field subliniază că este vorba fie de un câștig major dacă aceste investiții vor da roade, fie de o risipă enormă a banilor acționarilor dacă lucrurile vor merge prost.
